欧洲足坛其实还有不少中资背景的俱乐部，大家熟知的有西班牙人队，也曾经有过国米等案例。但如今真正由中资控股的大俱乐部越来越少。最近，西甲的西班牙人俱乐部官方宣布，英超伯恩利老板阿兰·佩斯所领衔的ALK Capital旗下投资部门VSP，正式完成对该俱乐部多数股权的收购，交易总额1.3亿欧元。这也意味着，从2015年开始、延续了十年的中资控股时代正式画上句号。

这笔交易的实际操作早在今年7月就已经敲定，但要等到10月9日才完成全部法律手续。按照协议，1.3亿欧元的对价中，6500万欧元以现金支付，另外6500万欧元则折算成VSP对星辉娱乐的股权注入。具体来说，星辉体育（星辉娱乐的体育板块之一）收到6500万欧元现金，以及估值约2500万欧元的VSP股份；而星辉游戏则获得估值约4000万欧元的VSP股份。交易完成后，星辉娱乐虽然不再直接控股西班牙人，但通过持有VSP约16.45%的股权，仍与俱乐部保持间接联系。这笔交易对星辉娱乐的意义不仅在于控股关系的改变，更在于财务上的“自救回血”：截至9月30日，交易为星辉娱乐带来归母净利润增量约4706万元人民币；若把交割前与球员转会等相关的收益也一并计算，整体盈利规模甚至可能达到1.5亿元。对于一家长期处于亏损状态的企业来说，这无疑是一个及时的“救急药”。

回顾中资时代的来龙去脉，星辉娱乐掌舵人陈雁升在2015年以不足6500万欧元的价格入主西班牙人，成为首家控股欧洲五大联赛俱乐部并在A股上市的公司。如今以1.3亿欧元卖出，换算成人民币大约相当于入主时的约5.3亿元净增值，尽管不是简单的对比，但从资本角度看，确实实现了“增值出场”。初期的经营成绩也相当亮眼：2016-2017赛季西甲排名第8，2018-2019赛季以第7名重返欧联杯；同期财报多次实现亿元级别利润。2019年，西班牙人以1.5百万欧元签下中国球星武磊，成为打开中国市场最具象征性的事件。武磊加盟后的首粒西甲进球，更在短时间让星辉娱乐的股价出现大幅上涨。

但好景不长。武磊加盟的热度确实提升了知名度，但球队的巅峰期却非常短暂。随着2019年主教练鲁维离任、核心射手博尔哈·伊格莱西亚斯等关键球员的离开，球队的战绩急剧下滑，2020年降级至西乙，之后球队陷入持续亏损（2024年净亏损达到2.6亿元人民币）。远程管理的挑战、球迷的持续抗议等因素叠加，最终促使陈雁升决定放手。西班牙人的这次易主，也被视作中资海外投资潮退潮的一个缩影。此前，苏宁收购国米、复星入股狼队等案例各有成败，但整体上都面临着文化融合、盈利压力等现实挑战。相较之下，美资及中东资本近年来在欧洲足坛更为活跃，他们在职业化运营和资本整合方面的能力也更被市场所期待。